Fondamenti di Term Sheets e Cap Tables in Venture Deals

La maggior parte dei fondatori e dei primi dipendenti incontrano un documento di termini per la prima volta sotto pressione: un accordo si muove velocemente, un avvocato è in attesa, e il documento è denso di clausole sconosciute.Senza un solido modello mentale, è facile accettare termini che sembrano standard, ma portano conseguenze a lungo termine per il controllo, l'economia e le future tornate di raccolta fondi. Entro la fine di questo corso sarete in grado di leggere un foglio di termini di venture dai primi principi, identificare le clausole che influenzano maggiormente la diluizione del fondatore e i diritti degli investitori, costruire una tabella di capitalizzazione di base che rifletta correttamente la proprietà pre e post-money e spiegare come le disposizioni comuni come le preferenze di liquidazione, gli aggiustamenti anti-diluizione e i diritti pro-rata interagiscono attraverso più round di finanziamento. Cosa imparerai: - L'anatomia di un foglio di termini: termini economici versus termini di controllo e perché ciascuno è importante - Come la valutazione pre-money e post-money determina la diluizione del fondatore ad ogni round - Costruire e leggere una tabella di capitalizzazione per una società seed-stage e una società di serie A - Preferenze di liquidazione — partecipanti vs. non partecipanti — e loro effetto sui proventi del fondatore - Disposizioni anti-diluizione: media ponderata su base ampia versus full ratchet - Meccanica del pool di opzioni: perché lo shuffle del pool di opzioni influisce sulla proprietà del fondatore prima che arrivino i soldi - Diritti degli azionisti: drag-along, co-sale e diritti di informazione spiegati in un linguaggio semplice - Come un round di down cambia il tavolo di cap e quali protezioni calci in Questo corso è costruito attorno a estratti di fogli di termini annotati, calcoli di tabella di cap-work utilizzando modelli di fogli di calcolo e casi di studio tratti da accordi rappresentativi in fase iniziale. Ogni sezione si apre con una breve lettura che spiega il concetto, seguita da un prompt di riflessione che ti chiede di applicare il concetto a uno scenario di startup fittizio. Questo corso è progettato per fondatori, dipendenti di startup che ricevono compensi azionari, investitori angel e studenti di business-school che sono nuovi al finanziamento di venture.Non è richiesto alcun background legale o contabile.Questo corso è informativo ed educativo; non costituisce consulenza legale o finanziaria, e i lettori dovrebbero consultare un avvocato qualificato prima di firmare qualsiasi documento di investimento.