Grundlagen von Dividenden-Discount-Modellen: Bewertung von Dividenden-zahlenden Aktien

Das Dividenden-Discount-Modell ist eines der ältesten und logisch kohärentesten Modelle in der Aktienbewertung: Eine Aktie ist den Barwert aller Dividenden wert, die sie jemals zahlen wird. Seine Einfachheit ist attraktiv, aber so sind auch seine Fallstricke – fehlerhafte Wachstumsannahmen können zu Bewertungen führen, die wild zu hoch oder zu niedrig sind. Am Ende dieses Kurses werden Sie in der Lage sein, die theoretische Grundlage des DDM zu erklären, das Gordon-Wachstumsmodell auf eine stabile dividendenzahlende Aktie anzuwenden, das Modell auf eine zwei- oder dreistufige Struktur auszudehnen und die Bedingungen zu identifizieren, unter denen DDM zuverlässige versus unzuverlässige Bewertungen erzeugt. Was Sie lernen werden: - Die ökonomische Logik der DDM: Warum der Eigenwert einer Aktie dem Barwert zukünftiger Dividenden entspricht - Das Gordon Wachstumsmodell: Annahmen, Formel und Sensitivität gegenüber den erforderlichen Rendite- und Wachstumsraten - Wie man die erforderliche Rendite mit dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) schätzt - Dividendenwachstumsrate: historisches Wachstum, Formel für nachhaltiges Wachstum und Analystenkonsens - Dividendensicherheitsanalyse: Ausschüttungsquote, Ergebnisdeckung und Free Cash Flow Deckung der Dividende - Zweistufiges DDM: Modellierung einer Hochwachstumsperiode, gefolgt von einem stabilen Perpetuitätswachstum - H-Modell und dreistufiges DDM: Umgang mit Unternehmen mit allmählichen Wachstumsratenübergängen - Wenn der DDM versagt: nicht dividendenzahlende Unternehmen, zyklische Dividenden und die Grenzen der Endwertannahmen Jedes Modul ist als Konzeptlesung strukturiert, gefolgt von einem numerischen Durchgang, der die DDM-Berechnung für ein repräsentatives Unternehmen nachzeichnet. In Selbstbewertungsübungen werden Sie aufgefordert, Fehler in Beispielbewertungen zu identifizieren, bevor Sie fortfahren. Dieser Kurs richtet sich an Anleger und Finanzstudenten, die sich noch nicht mit Aktienbewertungsmodellen auskennen. Grundlegende Kenntnisse des Zeitwerts des Geldes sind hilfreich.Diese Inhalte dienen ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Sie stellen keine Finanzberatung oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar.